Эта статья поможет вам грамотно инвестировать свои средства или понять, какими характеристиками должна обладать ваша компания, что бы инвесторы захотели вкладывать в неё деньги.
Для чего вообще инвесторам нужен анализ и, для чего вообще его нужно проводить, тратить на него время и так далее…? Постараемся ответить на этот вопрос.
Давайте кратко рассмотрим пару основных видов анализа, применяемых для оценки акций, это фундаментальный и технический анализы.
Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки стоимости компании (или её акций), которая отражает состояние дел в компании, ее доходность. При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании: выручка, EBITDA, чистая прибыль, чистая стоимость компании, обязательства, денежный поток, величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.
«Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется отношением спроса и предложения на фондовом рынке. Инвесторов, использующих в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда «внутренняя стоимость» акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами инвестиций. Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях эффективности рынка цена акций на фондовом рынке будет стремиться к «внутренней стоимости», т.е. в случае недооцененных акций будет расти.
Технический анализ – прогнозирование изменений цен в будущем на основе анализа изменений цен в прошлом. В его основе лежит анализ временных рядов цен и их графиков — «чартов». Помимо ценовых рядов, в техническом анализе используется информация об объёмах торгов и другие статистические данные. Наиболее часто методы технического анализа используются для анализа цен на биржах.
В техническом анализе разработано множество различных инструментов и методов, но все они основаны на одном общем предположении — путём анализа временны?х рядов цен и объёма торгов можно выделить повторяющиеся па?ттерны и тренды, чтобы определить общее состояние рынка.
Вот, если кратко, основные характеристики и принципы анализа. Остается выбрать какой из них лучше, или по-другому, какой дает больше результатов при торговле.
Если опросить аналитиков, занимающихся анализом рынка акций, зачем нужно проводить тот, или иной анализ, в 90% случаев ответ будет: «Для того чтоб определить, какие акции приобрести». И будут, как не странно правы! Но есть одно большое «НО», для того чтоб торговать акциями, и получать прибыль, нам мало знать, что купить и когда купить, еще важнее знать, когда продать. К примеру, что получается, у нас есть акции компании, которые очень привлекательны с точки зрения фундаментальных показателей, мы приобретаем эти акции, а они как назло, падают. Выходит, чем дешевле становятся акции, тем больше мы должны их купить, коэффициенты (пример P/E) становятся более привлекательнее. И мы будем покупать падающие акции, до тех пор, пока прибыли компании не начнут падать, потом будем продавать сильно подешевевшие акции и фиксировать «хорошие» убытки.
Вывод: мы потратили большое количество времени на оценку компании и в итоге получили большое количество убытков. Тогда зачем он нужен, это самый анализ…J.
Однако, давайте продолжим рассматривать плюсы и минусы фундаментального и технического анализов акций.
Мы знаем, что фундаментальный анализ – это оценка финансового состояния компании и её (компании) возможность генерировать денежные потоки в будущем в виде получаемой прибыли, расширение бизнеса и так далее. В принципе, все достаточно просто, достаточно ознакомится с отчетами компании (как пример: бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках) посмотреть какую прибыль генерировала компания в прошлом или в прошлых периодах, и сделать соответствующие выводы. К примеру, если за последний период прибыль росла, то есть большая вероятность, что и в будущем, по крайней мере, на небольшом его промежутке, прибыли продолжат свой рост, тем самым, увеличивая стоимость компании и соответственно, стоимость её акций.
К сожалению, изучением финансовой отчетности эмитента дело не ограничится, к вышесказанному, необходимо добавить, что придется ознакомится и принять во внимание дополнительно следующий список факторов, которые непосредственно влияют на «рост» компании (список не полный): отраслевой фактор, конкурентная среда, риск изменения законодательства регулирующего деятельность отрасли в которой работает эмитент, таможенная политика, политические риски, изменение цен на сырьё или продукцию, риски изменения валютных курсов и так далее и тому подобное.
То есть, действия, которые необходимо предпринять, для того чтоб, провести полноценный фундаментальный анализ очень много. Необходимо быть, если не специалистом в области макро и микро экономики, то хотя бы иметь базовые знания. Это одна из основных причин, по которым, фундаментальный анализ не пользуется большой популярностью у частных инвесторов. Времени и знаний он занимает много, а результаты весьма сомнительные. Вторая причина, это то, что данный вид анализа предусматривает достаточно долгосрочные вложения, от полугода и более.
По покупки акций немного определились, теперь кратко рассмотрим продажу.
Вариант 1. Продажа, при достижении (рост) цены акции своей справедливой стоимости. Прибыль заранее известна.
Вариант 2. Продажа, на основании изменения (ухудшения) фундаментальных данных предприятия. Падение прибыли, банкротство основных клиентов и т.д. Убыток от продажи акций не органичен.
Вариант 3 (с моей точки, самый важный). Продажа, с учетом изменение цены акции, в худшую для нас сторону. То есть, перед тем, как купить, мы заранее устанавливаем порог потерь, так называемый стоп-лосс (stop-loss). Мы заранее, устанавливаем, величину возможных потерь и это правильно, с точки зрения money- management. Это позволяет, контролировать потери и не потерять сразу всю сумму.
Успехов!
Евгений Пак.
